金鑫优配 A股奇观: 2600跌出风险! 3800时遍地机会?

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遥想当年上证2600，恒生14000时，股市真是狗都不买，所以没有几个人拥有低位筹码。我们当时积极看多的视频收到的也基本上是冷嘲热讽。再到去年924，虽是普涨但坑也坑在了普涨上，大量国庆后冲进去的新股民一旦买的是消费和红利，迄今为止已经套了一年。按这个节奏来这轮牛市从2600到3800不赚钱的人其实遍地都是。而如今上证3800，恒生26000，外头的纳指都22000了，全球处在高位。这个时候舆论开始用“老登股”来嘲笑那些不涨的传统公司，用巨额成交量造出一个个新神，如果你没有一点警惕——那你就是典型的等到上涨了才发现是牛市的人，资本镰刀的目标群体。

我看很多人拿着消费股、红利股在牛市里很痛苦，但客观而言——红利在过去两年已经走过牛市，你应该有所收获；错过了科技题材的轮动可能令你遗憾，但所谓盈亏同源，不管你是主动错过还是没反应过来，善于坚持本身就是你过去两年能够吃下牛市的最大原因，因此都不用诟病自己。而消费股内部区分较大，像白色家电这类题材也是已经走了一轮翻倍牛市，当然大部分板块比较惨淡。

老登股之所以成为老登，是因为资金在牛市里将其抛弃。也就是说是因为资金抛弃了它，它才成为老登股，而不是因为它是老登股所以被资金抛弃。搞清楚这个顺序很重要，因为高热度市场总有崩盘的一天，风险偏好也会重新经历从高到低的转变。低估值和防御的追求又会促使资金重聚老登股，过去如此，未来皆是如此，这是结构化市场的必然。当老登股还不是老登之时(比如上一轮水牛)，他们也曾是市场的主角；而当它成为老登后，它们的主场便不在牛市。

既能于熊市救你自水火之中，便不必对其牛市失去青睐耿耿于怀。老登股的持有者死死抱着股票不卖的原因也就那么几个，无非是买高了套了半截，或是有盈利吃吃分红便好，还有少数是冲着逆向投资去的。无论是哪种金鑫优配，在当前的市场环境下也只有时间能跟你做朋友。真要出去，外面都翻几倍了，就算寒武纪能涨到3000，你1500去买必亏钱，因为你承受不住没有成本优势下的巨大波动。

有的人出不去，有的人不用走。被套的自是出不去，外面风险太大；盈利了甚至有较多盈利呢？还不速速从老登股里撤离吗？你在去年924行情消费股的顶部和今年年初红利顶部肯定是要减仓的，我们也都提示过风险，但全撤走也没必要。一在于市场不知何时崩盘，总需要点估值低的仓位做防御；二在于利率环境长期向下，红利股是刚需，短期震荡但长期慢牛确定性很高；三在于目前消费作为市场上唯一没怎么涨的品种，有补涨空间，你不能否定可能性。因此老登仓位多多少少还是要配置一些，就算影响总体收益率也没关系，不用去攀比这个东西: 总有人比你收益率更高，但每个人的资金量和风险承受度是不一样的。账面数字只是浮盈，长期下来能稳定装进口袋的才是你自己的。

短期资金不往你这儿来没关系，长期来看资金一定是轮动的，你能想象资金如果一直停留在科技板块不断往上怼泡沫会到什么程度？那牛市可能不用到明年就结束了。另一个角度是你已经付出了这么多的时间成本，不再等等看吗？等到所有人都对你淡忘，局面就有所不同。就如中国中免H股从去年9月到现在涨了近60%，跑赢同期大部分指数。大部分经历了长期调整的股票都会在无人问津中悄悄涨起来，热度还很高的时候一堆人在里头抄底、做T，能涨起来就有鬼了。可以根据这个思路估计一下手里标的所处阶段，也就省去了很多瞎想的焦虑时间。

最后老登的主场虽不在牛市，但牛市至少别亏钱。为此，在股票和市场的搭配上需要有点策略:。说说我自己的思路: A股主要选择高现金流和高分红比例的公司，我自己囤的是消费银行电力高速那些。说白了就是不信任感，A股公司套路太多了，拒绝为陌生老板的梦想买单，只吃确定能吃到嘴里的东西。港股则是借暴跌时淘金。港股是充分定价的市场，业绩好是真涨，有利空也是真跌。所以它比A股更适合用估值的思路去判断。就像反垄断最恐慌时的互联网公司，红利股折溢价缩窄时的通信、高速等，还有保险股业绩底部时的行业巨头，地产股崩盘中被错杀的商业地产，再比如一度股息接近10个点的某发钞行。经常看我视频的朋友肯定知道我们持有哪些公司，这些案例无一不是在此前的股灾中被砸出了极低的估值，然后报复性涨出牛市。

外围市场基金也可以适当搭配。美股现阶段就是靠科技股吹泡沫，估值上来说已经算贵。但再贵也没有A股科技贵，毕竟美股的AI巨头们是有真实业绩的。另外经济恢复期的日本和强弩之末的欧洲也可以看看，美股医药公司前阵子受制于特朗普的加税威胁暴跌了一波，相关基金在近年低位，也可以看看。总之国内舆论越描述的水深火热，投资上反而可以稍微接触点。

另外就是不要学世面上这些小登们认为除了科技股就都是垃圾一样把阵营划分的那么清，老登最宝贵的是经验和教训，什么都配置一点，平衡一点低波动一点的策略才有助于长寿。其实这个A股老登+港股捡漏+外围基金的组合已经涵盖了市面上的主流题材，哪怕当前最火的AI，难道中概互联网公司不算AI吗？纳指七朵金花指数占比超35%，买纳指标普不算买AI吗？我们持有的纳指和港股这两年基本都是翻倍涨幅，A股924行情以来的总体收益率也跟上证50差不多，虽然跟科技一比满满的踏空感，但也并没有被牛市落下。

当然，现在上证指数是3800，港股26000，纳指22000，没有任何一个市场处在安全位置，所以并不建议你现在买入任何股票。这里只是分享思路金鑫优配，以应对未来的市场变化。其实我们现在减出来的资金也是无处可去，没有好的切入点，但怎么说呢，要相信市场总会不断给你提供买入的机会，等待即可。低估买，高估卖，在任何市场里都是不变的真理，千万别做反了。今天就聊到这里，祝大家投资顺利。

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